"No hay signos visibles de desinversión", afirman altos mandos del CONCOR

Jun 03, 2024

NUEVA DELHI: La habitual llamada posterior a los analistas de resultados financieros realizada por el equipo directivo superior deCorporación de Contenedores de India Ltd (CONCOR)El 11 de agosto, para discutir los resultados del primer trimestre, se pudo vislumbrar el estado de la tan esperada privatización del transporte ferroviario estatal con la etiqueta "navratna".

Casi cuatro años después de que el Gabinete de la Unión decidiera privatizar CONCOR en noviembre de 2019, elDepartamento de Inversión y Gestión de Activos Públicos (DIPAM), la agencia de venta de activos del gobierno, aún no ha presentado una oferta para buscar expresiones de interés para la venta de participación.

Los líderes de la Compañía dijeron repetidamente a los analistas que buscaban claridad o el estado del ejercicio de privatización durante llamadas anteriores que este asunto era manejado por DIPAM y estaba bajo el dominio de DIPAM y, por lo tanto, no tenían actualizaciones ni comentarios que ofrecer.

Pero la llamada de los analistas del 11 de agosto fue diferente. Más aún porque resultó ser la última vez quePresidente y director general V. Kalyana Ramase sentó en una reunión posterior a la que los analistas convocaron antes de renunciar el 30 de septiembre después de un mandato de 7 años al mando.

“La cuestión de las licencias de tierras (que fue uno de los mayores obstáculos para la venta) se ha resuelto bien sin más ambigüedades que el aumento del 7 por ciento anual. Aunque el (plan) de desinversión no se ha retirado, no veo ningún movimiento adicional al respecto. Esto también ha dado mucha confianza a nuestros clientes y las cosas también se están estabilizando en ese frente”.dijo Kalyana Rama en su discurso introductorio a los analistas, en marcado contraste con la respuesta de "DIPAM está manejando ese asunto" en muchas ocasiones anteriores.

Algunos de los otros funcionarios de nivel director en la llamada, incluidoSanjay Swarup, director de Operaciones y Marketing Internacional, elegido por el Comité de Selección de Empresas Públicas (PESB) para suceder al Sr. Kalyana Rama,expresaron abiertamente sus opiniones sobre la desinversión.

Swarup, que actualmente está esperando la aprobación del Comité de Nombramientos del Gabinete (ACC) para dirigir la empresa, fue aún más franco sobre el tema.

“La incertidumbre sobre la desinversión es cada vez menor sin signos visibles de desinversión. Entonces, eso realmente ha ayudado a la compañía a conseguir más y más negocios porque los clientes se sienten muy seguros de que el sistema actual continuará”.Sr. Swarupdijo mientras respondía a una consulta.

Se esperaba que la nueva política liberal aprobada por el Gabinete de la Unión en septiembre de 2022 sobre el arrendamiento de terrenos propiedad de Indian Railways diera un gran impulso al estancado ejercicio de privatización.

Pero, dado que CONCOR optó por continuar con el régimen anterior de licencias de tierras sin migrar a la nueva política, es probable que DIPAM no tenga la confianza suficiente para solicitar expresiones de interés para la transacción.

CONCOR gestiona 61 depósitos de contenedores interiores (ICD), de los cuales 26 terminales están construidas en terrenos arrendados a Indian Railways (IR). Estas 26 terminales representan más de la mitad de los ingresos anuales de la Compañía.

En el año fiscal 23, CONCOR pagó 392,36 millones de rupias a Indian Railways por la gestión de 26 terminales en terrenos arrendados al transportista nacional. Se estima que el LLF gastado alcanzará los 500 millones de rupias en el año financiero actual, después de tener en cuenta un aumento del 7 por ciento con respecto a los 392,36 millones de rupias pagados el año pasado según la política existente, más el impacto de la tasa más alta de suelo industrial finalizada para su terminal insignia. en Tughlakhabad, cerca de Delhi.

Los observadores de la industria dicen que la ventana de oportunidad disponible para DIPAM para iniciar el proceso de venta de participación se está acercando a solo unos meses de las próximas elecciones generales.

"El gobierno tal vez no quiera arriesgarse a dar otro tema a una oposición cargada de privatización del mayor transportista ferroviario de contenedores y de una compañía 'navratna' en el período previo a las elecciones previstas para mayo próximo", dijo una fuente de la industria que sigue la situación. desarrollo.

"El hecho de que Adani Ports and Special Economic Zone Ltd (APSEZ) sea el principal favorito para adquirir CONCOR cuando el proceso esté detenido no facilita las cosas para el gobierno", dijo, pidiendo no ser identificado debido a la sensibilidad en torno al tema.

MientrasAPS, el mayor operador portuario privado de la India, se centra en reducir el apalancamiento a 2,5 veces la deuda neta sobre el EBITDA.Director ejecutivo Karan AdaniAnteriormente dijo que su compañía “seguirá evaluando a CONCOR” cada vez que el gobierno la ponga en venta.

Karan Adani estuvo de acuerdo en que el retraso en el inicio del proceso de venta de CONCOR, junto con los propios planes de expansión orgánica de APSEZ en el negocio ferroviario disminuirían "direccionalmente" el atractivo de CONCOR con el tiempo.

Sin embargo, a pesar de centrarse en desapalancarse el balance, Karan Adani dijo a los analistas durante una conferencia telefónica sobre los resultados financieros posteriores al primer trimestre el 8 de agosto que APSEZ "encontraría una manera de hacerlo".

"Si el activo es interesante, encontraremos una solución de financiación", dijo, señalando que la orientación de reducir el apalancamiento a 2,5 veces la deuda neta con respecto al EBITDA era un "nivel de apalancamiento amplio para el largo plazo".